廣宇有機會成為下一波鴻海集團的指標股 @ 股市立花

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新聞：鴻海 2317(TW) 集團又有好消息傳出，除了董事長郭台銘於「總裁2008年終動員大會」上表示鴻海仍將「逆勢成長」之外；鴻海在高階主管會議上也訂出2009年將全力搶攻中國資訊通路市場的目標，並取得蘋果於中國的代理權。在2009年的佈局上，鴻海決定將大舉佈建中國資訊通路市場版圖、搶攻通路商機，消息傳出，鴻海已拿下蘋果電腦的中國代理權；而這也是在鴻海集團搶下全球 EMS廠寶座後的下一階段目標，也就是締造「製造」與「通路」結合的新商機。不過，是否真為外傳「總代理」以及代理的蘋果產品項目，鴻海集團皆未正式宣佈證實。

自從郭台銘的女兒郭曉玲於08年5月嫁給曹斯傑先生後，廣宇的股價就一直成為投資人矚目的焦點，大家都分析廣宇有機會在鴻海集團的餵食下逐漸成長茁壯，成為下一個鴻準，尤其是在郭台強往生之後，這樣的揣測便一直在股市中不斷地炒作，但究竟廣宇的基本面有沒有逐漸好轉呢?以下提供一些資料做為分析，

1. 關係人交易：至083Q為止，鴻海集團銷貨的關係人交易達到74.7億元，且廣宇第四季的合併營收仍持續成長，有機會超過第三季，換句話說，廣宇似乎在鴻海集團的庇蔭下，營收衰退跡象並不明顯。

年度	2006	2007	20081Q	20082Q	20083Q
金額(億元)	62.6	87.8	20.2	22.1	32.4

2. 廣宇在大陸的賽博數碼應該是鴻海集團在大陸最主要的通路佈局，如果新聞所提，有關郭台銘所言09年要大舉佈建中國大陸資訊通路，以及拿到蘋果的代理權，再將會帶廣宇無限的想像空間，未來有關郭曉玲與曹斯傑的話題又將重新浮出檯面。

3. 就財務面的角度來看，廣宇前三季的合併營收雖然持續成長，但是，毛利率及營業利益率持續衰退是最大的敗筆，需要持續追蹤觀察，所幸公司帳上現金接近50億元，且營業活動正現金流量無虞，是叫人較為安心之處。

	2007	20081Q	20082Q	20083Q
營業收入	15,172,223	3,672,510	3,975,233	5,087,010
銷貨成本	13,417,215	3,199,742	3,603,540	4,750,412
營業毛利	1,755,008	472,768	371,693	336,598
營業費用	644,000	224,525	171,255	175,555
營業利益	1,111,008	248,243	200,438	161,043
營業外收入	294,285	89,628	69,417	200,751
利息收入	95,518	43,528	43,422	44,558
權益法投資收入	65,031	31,142	10,367	10,094
租金收入	46,253	11,812	12,163	11,362
其他			0	0
營業外損失	55,945	46,110	37,251	43,871
利息費用	19,803	9,639	16,066	13,091
兌換損失	9,840	25,806	6,261	12,589
存貨跌價		5,827	13,781	13,101
其他			0	0
稅前淨利	1,349,348	291,761	232,604	317,923
每股稅後EPS	2.43	0.49	0.22	0.49
營業毛利率	11.00%	13.00%	9.35%	6.62%
營業利益率	7.00%	7.00%	5.04%	3.17%
稅前淨利率	9.00%	8.00%	5.85%	6.25%

流動資產	11,560,293	10,320,572	10,789,502	11,893,970
現金及約當	4,766,878	4,827,794	4,902,036	4,926,086
應收	5,665,872	4,219,656	4,440,460	5,487,632
應收票據	39,210	53,652	45,044	35,174
應收帳款	1,866,703	1,419,808	1,564,359	1,339,837
應收帳款關係人	3,710,086	2,676,765	2,770,404	4,043,987
其他應收帳款	49,873	69,431	60,653	68,634
存貨	874,162	1,016,694	1,198,387	1,255,506
基金及投資	10,728,545	7,982,769	5,668,115	4,900,689
被供出售金融資產	10,088,528	7,327,940	4,998,407	4,186,739
成本衡量金融資產	48,176	48,176	48,176	48,176
權益法投資	591,841	606,653	621,532	665,774
資產	25,318,565	21,184,790	19,365,591	19,771,198

流動負債	6,680,395	5,211,616	6,030,254	6,747,881
流動借款	1,437,447	1,605,994	1,523,677	1,321,261
應付票據			0	0
應付帳款	4,284,239	2,876,400	3,283,721	4,114,093
應付關係人	269,559	203,248	295,121	313,827
應付費用	401,551	280,288	313,843	390,097

股東權益	17,547,044	14,845,771	12,276,387	11,912,239
股本	4,415,000	4,415,000	4,415,000	4,678,000
金融商品未實現利益	9,058,348	6,297,760	3,968,227	3,156,559
負債比	27%	25%	32%	35%
應收週轉率	2.68	3.48	3.44	3.09
存貨週轉率	15.35	12.59	11.35	12.27
淨值	39.74	33.63	27.81	25.46

營運現金流量	1,368,645	(91,993)	182,290	548,517
投資現金流量	(691,446)	(27,804)	(31,512)	(93,824)
融資現金流量	1,074,397	177,154	(46,612)	(329,312)